当我们为了一切事物——不管是选择、需求、价格还是权力——引入了时间的维度，需求就有了急躁、耐心之分，商品就有了现货、期货之分，价格就有了现值、期值之分，而这构成了整个金融市场的基础。

根据时间的维度，世界上所有的资源都简单分为易耗品与耐用品，任何一种能带来收入的资源、本领，禀赋都是一种耐用品，人力资本也是。所以，现在一些公司找员工的要求会加上：是否同意加班。因为这样会节省很多固定成本的损失。

不耐，顾名思义，就是不耐烦，不愿意等待。不耐是人的自然倾向。因为早一点是确定的，晚一点就是不确定。每个人的不耐程度有强弱之分。年龄是影响其强弱的首要因素，一般年老的不耐会强一些，因为不知道能活多久。第二是想象力。想象力好的不耐会弱一些。第三就是跟时局有关。伊拉克等时局不稳的不耐会强一些。第四就是跟“传统”与“文化”有关。

不耐会产生交易，现货与期货的比价就是利息率。不耐程度决定利率的高低。未来越不确定，利率越高。为了控制利率，所以产生了利率价格管制。

利率价格管制产生的后果有三个。第一，没利息，有闲钱人不愿意借钱给别人。第二，黑社会应运而生，第三，人们会选用迂回的办法支付利息。毕竟，天下没有免费的午餐。第四，贷款利率越低，穷人贷款越难。而为了维护弱势群体的利益，政府付出的管理费更高。

利率变化会支配资本现值。贴现率就是未来价值（期值）转化为当前价值（现值）的打折程度。它的变化影响人们的投资决策，决定着项目的盈利前景，影响个人的自律程度，譬如贪腐问题。

投资就是时间维度的平衡消费。我们要追求的，是终身每一个时间点的收入之和最大化。

做学问的基本信念，就是相信凡事皆有规律。否则，没有必要做研究。

资产的现值等于预期的未来收入流的折现和。消息披露的过程决定价格变化节奏。因为信息的披露是随机的，所以价格波动也是随机的。

尤金法玛的有效市场假说表明，知识、规律一旦被人们掌握，就会融入他们对新的消息的消化过程当中去。因为市场泡沫的产生，也是因为投资者相信后面一定会有“赌傻”式的接盘者。而这，一旦形成了规律，也会被用用来预测股票和其他资产价格的变化。

经济学里有个基本的规律：所有的资产回报率都会趋向于相等。因此生产力增加不会改变社会真实利率。

未雨绸缪，选储蓄还是买保险？储蓄的特点是未来的结局可变，要么没有意外保留了资金，要么一场意外，花光了资金。保险的特点是未来不论生病还是健康，未来的收入都是稳定的。保险服务的三个前提条件是，保险的事项有概率性，保险事项互不相关，保险独立于投保人的意愿。

除了保险，还有一种用来对付未来不确定性的产品，那就是期货合约和期货市场。期货市场满足人们对确定性的需求。因为它具有不管发生什么事情都会履行单边合约的信誉。交易者通过期货市场表达对未来的不同看法，并从他们的不同看法中获益。期货合同本身不能减少风险，它起的一个重要作用就是重新分配风险。它跟赌博的本质区别是赌博制造了本来并不存在的风险。期货市场不是一个零和的游戏，它是人们经过一系列的制度安排，重新分配风险后，每个人的幸福感都得到了提高。

在期货市场上，对未来价格的预测越准确，就越有机会赚钱。因此，期货市场鼓励人们对未来做更精确的预测。期货市场实际上是一个发现价格的良好机制。

因此，普通没有专业的知识，分析能力差的人不要轻易涉足股市、期货市场。