仓储管理

无论你在哪里

吹过我的风

都会替我拥抱你

风吹向你我都嫉妒

为何我都不能拥抱你

你在我的眼睛里

我对你并无所企图

如果非要说我对你有所企图

今生无非是图你幸福

准守自己的本心就是最好的一年四季大家都是朝着美好的理想在奋斗世上没有天赋异禀，但是我们翻山越岭。一定会成功的

你已经远远离开，

我也会慢慢走开，

为什么我连分开都迁就着你；

我真的没有天份，

安静的没这么快，

我会学着放弃你，

是因为我太爱你。

2020年，E50房企平均毛利润率24.7%，相比2019年同期降低5.1pcts，其中有3家企业毛利润率上升，47家企业毛利润率下滑。华侨城毛利润率最高，为49.9%，相比2019年同期降低6.7pcts；其次是宝龙地产36.1%，相比2019年同期降低0.3pcts；金地集团毛利润率32.9%，相比2019年同期降低7.6pcts。

值得注意的是，宝龙地产利润率表现较为出色，2019年及2020年毛利润率均保持在36%以上，2020年净利润率24.8%同样保持行业领先水平。从宝龙地产年报我们能看出，毛利润率的微降主要系疫情影响，商业部分销售均价下降；但公司在费用管控上降本增效成果显著，净利润率呈现上升趋势；另外，公司商业核心竞争力较强，表现在公司疫情期间给予租户租金减免的情况下，租金收入仍呈现同比增长。未来随着疫情影响的消退，宝龙凭借商业核心竞争力以及费用管控优势，利润率或将保持高位。

从2020年E50房企毛利润率具体数据我们发现，房企毛利润率多集中在20%至30%之间，该区间内房企数量有31家，而2019年房企毛利润率多集中在25%至35%之间，共有33家企业。

2020年房企毛利润率整体下降最主要原因是2016年至2018年房企高价拿地，这批高价地在预售时恰逢政府限价政策的推进，因此项目未能如房企预期达到相应的售价，利润空间遭到严重挤压，进而在经过结转后反映到2020年报表上，表现为毛利润率较大幅度下行。我们认为，未来行业毛利润率仍将承压，依据有两点：

第一，2016年以前的低成本土地完成去化，加上高价地结转遭遇限价令，当前利润率已然降至低位，但考虑到“稳地价、稳房价、稳预期”三稳政策的不断推进，行业利润率改善难度依然很大；

第二，行业进入管理红利时代，成本管控已成为房企共识，因此各企业积极优化内部组织结构，降低间接成本，但管理的成效有待观察。

2020年E50房企实现营业收入总额52388.9亿元，平均增速21.5%。为将房企营业收入变化情况表现得更加直观，我们按照营业收入规模将其分为三个梯队，营业收入1000亿元以上为第一梯队；500亿元至1000亿元为第二梯队；500亿元以下为第三梯队。

PART 1

从各梯队营业收入总额占比情况来看，第一梯队营业收入总额32790.2亿元，占比为62.6%，相比2019年同期增加2.6pcts；第二梯队营业收入总额12698.7亿元，占比为24.2%，相比2019年同期减少0.2pcts；第三梯队营业收入总额6900.0亿元，占比为13.2%，相比2019年同期减少2.4pcts。总的来看，第一梯队营业收入总额占比升高，第二梯队和第三梯队营业收入总额占比减少。我们认为在三道红线等政策持续推动的情况下，房地产行业财务杠杆红利逐渐消退，企业间分化速度加快，集中度不断提升，大中房企增长优势更加明显。

具体来看，第一梯队中新城控股和招商蛇口营业收入首次实现千亿规模，其中新城控股实现营业收入1454.8亿元，同比增长高达69.5%；招商蛇口实现营业收入1296.2亿元，同比增长32.7%。其他如融创、龙湖和华润，营业收入同比增速均超过20%。总的来看，按营业收入规模分组后，各梯队内房企数量变动幅度相对较小，反映出行业竞争格局已基本形成，大中房企具备资源优势，与中小房企的差距不断拉大，因此中小房企想实现梯队跨越难度加大。未来在三道红线政策的影响下，企业有息负债增速受限，规模增长将减缓，营业收入实现弯道超车的可能性更低，各梯队企业数量或将基本维持原状。

PART 2

从各梯队房企营业收入平均增速来看，第一梯队、第二梯队、第三梯队的营业收入平均增速分别为20.1%、23.7%和20.3%。整体呈现“中间快、两头慢”的特点，主要原因在于第二梯队中的部分企业例如金科股份和中国金茂等企业，过往年度销售规模的快速增长，促使公司在2020年实现结转收入的提升。

当你嘴角上扬的时候，
生活就会春暖花开，
眉心舒展的时候，
心里就会海阔天空！

午安！！

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长沙仓储组，一个江西武功山的出游计划，计划了三年，终于定时于5月22-23号和南昌仓储组武功山大会师。

究竟什么样的终点？

才能配得上这一路的颠沛流离。

别人拥有的，不必羡慕，只要努力，也会拥有；自己拥有的，不必炫耀，因为别人也在奋斗，也会拥有。——致自己

立夏已数日，但春天还在回味。自信人生二百年，会当击水三千里；让我们拥抱夏天的活力与热情，在劈波斩浪中开拓前进。让我们与春天告別，在夏季静默生长，奋发向上！

我怀念的  是无话不说

我怀念的  是一起作梦

我怀念的  是争吵以后

还是想要爱你的冲动